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Los mercados de seguros de No Vida globales se encuentran en una fase de rentabilidad inferior a la media

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El sector global de los seguros de No Vida se encuentra en una fase de debilidad del ciclo de rentabilidad, lo cual es un reflejo de unas condiciones de suscripción frágiles, un deficiente rendimiento de las inversiones y un elevado nivel de fondos de capital. A escala mundial, la mayor parte de los principales mercados de seguros de No Vida se encuentran en una fase de rentabilidad inferior a la media.

Según revela el último informe sigma de Swiss Re Institute, ‘Rentabilidad en los seguros de no vida: cuidado con la brecha’, que analiza la brecha existente en los beneficios del sector de los seguros de No Vida, las aseguradoras de los grandes mercados occidentales y de Japón necesitan mejorar los márgenes técnicos (beneficio técnico como porcentaje de las primas) entre 5 y 9 puntos porcentuales si pretenden ofrecer la deseada rentabilidad sobre el patrimonio (ROE, por sus siglas en inglés) del 10 % en el futuro.

Por su parte, el actual impulso económico beneficiará a la rentabilidad futura a través de unos tipos de interés más altos y un mejor rendimiento de la inversión, pero no bastará para cerrar la brecha. Al mismo tiempo, detalla el informe, se espera que unos mercados laborales más reducidos eleven la inflación de los salarios y los siniestros. Así pues, las primas necesitan subir más que la tendencia de la siniestralidad para lograr una mejora sostenible de la rentabilidad.

Un aumento de primas es esencial para volver a la rentabilidad

Pese a la modesta subida de las primas, el estudio sigma revela que es preciso hacer algo más para mejorar el rendimiento técnico si se pretende poner remedio a los actuales déficits en materia de rentabilidad. Los márgenes técnicos necesitan mejorar entre 5 y 9 puntos porcentuales en los principales mercados occidentales y en Japón para ofrecer a los inversores el deseado ROE del 10 %.

Las catástrofes de 2017 desencadenan un modesto cambio en la dinámica del mercado

Este año persiste la debilidad de las condiciones de suscripción, en particular en los seguros comerciales, si bien parecen estar llegando a un punto de inflexión. Ello es debido a las grandes pérdidas provocadas por los huracanes de 2017, que crearon el marco idóneo para una corrección de los precios. Las primas de los ramos comerciales comenzaron a subir a finales de 2017.

“Los siniestros catastróficos de 2017 han desencadenado un modesto cambio en la dinámica del mercado”, afirma Edouard Schmid, director de Suscripción del grupo SWISS RE. “Sin embargo, aún está por ver cuán sólida y sostenible es la recuperación. Los incrementos de las primas para las cuentas y los ramos comerciales que no se vieron afectados por siniestros catastróficos, por ejemplo, han estado por debajo de las expectativas iniciales”. En los ramos personales, se ha producido un moderado aumento de las primas en varios mercados clave desde hace algunos años.

Los acontecimientos económicos no cerrarán la brecha de rentabilidad

Los tipos de interés y los resultados técnicos de las aseguradoras de No Vida, a la larga, están interrelacionados, remarca SWISS RE. En el pasado, en periodos con tipos de interés más altos, los retornos de la inversión más elevados se vieron contrarrestados por unas mayores pérdidas técnicas. En cambio, en el ciclo actual los resultados técnicos se han deteriorado sin la ventaja de una creciente rentabilidad que lo compense, dado que la lentitud de la recuperación tras la crisis ha provocado un prolongado entorno de bajos tipos de interés, explica el informe.

Por todo ello, el crecimiento económico subyacente mejoró considerablemente en 2017, “tendencia que esperamos que continúe en 2018, lo cual ejercerá una presión al alza sobre la inflación y los tipos de interés”. Asimismo, los bancos centrales de numerosos países ya están comenzando a retirar los estímulos monetarios para huir del sobrecalentamiento, lo cual anuncia un cambio en el entorno operativo para las aseguradoras de No Vida.

“En la actual situación, con unas condiciones económicas más sólidas, esperamos que los tipos de interés continúen aumentando moderadamente en los mercados maduros, lo cual debería reforzar los beneficios de las aseguradoras por medio de un mayor rendimiento de las inversiones”, augura Jérôme Jean Haegeli, economista jefe de SWISS RE. Sin embargo, añade el experto, “es poco probable que los acontecimientos macroeconómicos por sí solos generen una mejora sostenida de la rentabilidad del sector de no vida. La tendencia a la baja de los rendimientos de las inversiones ha tocado fondo, pero, al mismo tiempo, el incremento de los tipos de interés a largo plazo que prevemos tampoco parece que vaya a ser sustancial”.


“Las inversiones en tecnología mejoran la eficiencia, la suscripción y la asegurabilidad de riesgos cada vez más complejos”

La presión que soportan los beneficios de las aseguradoras de No Vida ha acrecentado el interés por la innovación, asevera el informe. Las inversiones de las aseguradoras en tecnología han provocado mejoras de la eficiencia y han estrechado los márgenes del sistema de distribución en los ramos de consumo generalizado. En algunas áreas, la adopción de la tecnología también ha reducido los costes de los siniestros. En un principio, las ventajas para la rentabilidad se ven empañadas por el hecho de que esas mejoras son parcialmente trasladadas a los consumidores a través de la competencia, y también por el coste de la inversión en tecnología.

A la larga, las inversiones en análisis de datos y análisis avanzado mejoran la eficiencia, la suscripción y la asegurabilidad de riesgos cada vez más complejos, explica la reaseguradora, ya sea mediante unos productos más asequibles o mediante el acceso o la mejora de la capacidad para suscribir nuevos riesgos otrora difíciles de cuantificar.

Fuente: Inese

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